Title: Première / SES / Chapitre 2

Q: Pourquoi certains agents dégagent une capacité d'épargne ?
A: car ils ne dépensent pas tout leur revenu disponible

Q: Quels agents le financement de l'économie met-il en relation ?
A: les agents à capacité de financement et les agents à besoin de financement

Un agent économique a un besoin de financement s'il doit effectuer une dépense et que ses revenus et/ou son épargne sont insuffisants.
Il doit donc faire appel à l'épargne d'un ou d'autres agents économiques.

Q: Pourquoi les agents à capacité de financement doivent-ils avoir confiance dans le projet ainsi que dans sa capacité de remboursement ?
A: car ce que va rapporter l'investissement se passe dans le futur et est donc incertain

Q: Exemple d'investissement pour un ménage (1)
A: achat d'un bien immobilier

Q: Exemple d'investissement pour une entreprise (3)
A: - achat d'un local
- achat d'une voiture
- achat d'une machine

Q: Exemple d'investissement pour une administration publique (2)
A: - construction d'une école pour la mairie
- achat d'un terrain

Q: Les agents à capacité de financement sont...
A: les agents dont les revenus sont supérieurs aux dépenses.

Q: Les agents à besoin de financement sont...
A: les agents dont les dépenses sont supérieures aux revenus.

Q: Quels secteurs sont à capacité ou besoin de financement ?
A: - les ménages = capacité de financement
- les entreprises = besoin de financement
- l'État = besoin de financement

Q: La nation française a un besoin de financement de 10,7 milliards d'euros en 2021, comment fait-elle pour le financer ?
A: elle doit faire appel à la capacité de financement du reste du monde (l'épargne étrangère)

Q: Pourquoi les entreprises sont structurellement à besoin de financement ?
A: car pour produire, elles doivent engager des dépenses (investissements dans des machines, des locaux, paiement des salariés et fournisseurs) et leurs recettes interviennent ultérieurement

La finance directe concerne la rencontre directe entre les agents à capacité de financement et les agents à besoin de financement directement sur les marchés financiers.

La finance indirecte passe par des intermédiaires financiers (essentiellement les banques) qui collectent l'épargne des agents à capacité de financement et distribuent les crédits aux agents à besoin de financement.

Q: intérêt
A: somme que doit verser sous forme de revenus un emprunteur à celui qui lui a prêté de l'argent pour pouvoir en faire usage

Q: Qu'est-ce que le taux d'intérêt ?
A: le pourcentage d'intérêts par rapport à la somme prêtée ou à la somme empruntée

L'intérêt est un revenu pour le prêteur qui va donc accepter de prendre le risque de prêter car cela lui rapporte de l'argent.
C'est un coût pour l'emprunteur qui n'accède au financement qu'à ce prix.

L'intérêt est en quelque sorte le prix du temps car il permet à l'emprunteur de gagner du temps plutôt que d'épargner.
C'est aussi le prix du temps pour le prêteurcar il renonce à l'usage de sa somme pendant la durée du prêt.

L'intérêt constitue aussi une prime de risque pour le prêteur qui prend le risque de ne pas être remboursé.
Il n'accepte de prendre ce risque que s'il est rémunéré.

Q: Selon quels critères le taux d'intérêt augmente-t-il ? (2)
A: - l'estimation du risque de l'emprunteur
- la durée de l'emprunt

Q: Où le taux d'intérêt est-il déterminé ?
A: sur le marché des fonds prêtables

Q: Comment les taux d'intérêt proposés par les banques sont-ils proposés ?
A: selon les décisions de la Banque centrale européenne

Q: Qu'est-ce que le taux d'intérêt réel ?
A: le taux d'intérêt nominal diminué de l'inflation

Q: revenus primaires
A: revenus résultant d'une participation directe ou indirecte à la production.
On distingue :
- les revenus du travail (salaire, primes...)
- les revenus du patrimoine (loyer, dividendes, intérêts...)
- les revenus mixtes (revenu des travailleurs indépendants)

Q: Pourquoi le revenu des entrepreneurs indépendants est-il mixte ?
A: car il les rémunère à la fois pour leur apport de capital et de travail

Q: Qu'est-ce que le revenu disponible brut des ménages ?
A: le revenu qu'ils ont à leur disposition pour consommer et pour épargner

Q: Quelle est la formule du revenu disponible des ménages ?
A: revenus primaires + revenus secondaires - prélèvements obligatoires

Q: Exemples de prélèvements obligatoires (2 + 3)
A: - taxe foncière
- impôt sur le revenu
- cotisations pour la vieillesse
- cotisations pour la maladie
- cotisations pour le chômage

Q: Exemples de revenus de transfert (3 + 1)
A: - allocations de chômage
- allocations familiales
- allocations adultes handicapés
- bourse scolaire

Q: Pourquoi est-il difficile pour les agents économiques de financer leurs investissements ?
A: car leur épargne est insuffisante

Q: taux d'épargne + formule
A: part du revenu disponible qui n'est pas consommée
taux d'épargne = (épargne / revenu disponible) × 100

La valeur ajoutée est le résultat de la production. Elle est répartie et sert à rémunérer les facteurs de production. L'État en prélève aussi une partie sous forme d'impôts sur la production.

Q: Formule de l'EBE
A: EBE = valeur ajoutée - rémunération des salariés (salaires + cotisations sociales) - impôts sur la production

Q: L'EBE est...
A: la partie de la valeur ajoutée qui revient à l'entreprise.

Q: Formule du taux de marge
A: EBE / valeur ajoutée × 100

Q: taux de marge
A: part en pourcentage de la valeur ajoutée qui reste à l'entreprise

Q: Que paie l'entreprise sur l'EBE ? (4) Que lui reste-t-il ?
A: - les dividendes aux actionnaires
- les intérêts
- l'impôt sur les sociétés
- les amortissements
- reste = épargne brute => autofinancement

Q: investissement
A: acquisition de biens de production durables qui servent lors de plusieurs cycles de production (on parle de capital fixe)

Q: Par quoi sont mesurés les investissements matériels ?
A: par la FBCF (formation brute de capital fixe) qui comprend aussi la R&D

Q: Les entreprises sont à besoin de financement, qu'est-ce que cela signifie ? (2)
A: leur autofinancement (financement interne) est insuffisant, elles doivent donc avoir recours à du financement externe

Les entreprises peuvent se financer de manière interne sur fonds propres grâce à l'autofinancement et aux amortissements.
La plupart du temps, elles doivent aussi avoir recours à du financement externe.
Il peut se faire aussi sur fonds propres en émettant des actions (l'entreprise fait appel à de nouveaux propriétaires qui apportent des capitaux).
L'entreprise peut aussi se financer de manière externe par endettement qui peut se faire :
- de manière indirecte en passant par des intermédiaires financiers (banques)
- directement sur les marchés financiers en émettant des titres de créance (dettes) tels que les obligations

Q: action
A: titre de propriété d'une société anonyme. Elle confère à son détenteur le droit de percevoir des bénéfices (le dividende) et de voter à l'assemblée générale des actionnaires.

Q: obligation
A: titre de créance qui confère à son détenteur le droit de percevoir un intérêt

Au terme de l'obligation, elle doit être remboursée par l'entreprise. Entre temps, elle peut être échangée (d'occasion) à la Bourse, comme tout autre titre financier.

L'État au sens large représente l'ensemble des administrations centrales (ministères), les administrations de sécurité sociale et des collectivités territoriales (mairies, départements, régions).

Q: Que représente le budget de l'État ?
A: l'ensemble des recettes et des dépenses de l'État

Le budget de l'État est un document établi par le gouvernement et voté par le Parlement qui prévoit et définit les dépenses et les recettes que l'État a le droit d'engager et de percevoir pour l'année à venir.

Q: Que représente le solde budgétaire ?
A: l'écart entre les recettes et les dépenses

Q: Quand y a-t-il un déficit budgétaire ? (2)
A: - lorsque les dépenses sont supérieures aux recettes
- lorsque le solde budgétaire est négatif

La première source des recettes de l'État est la TVA (environ un tiers) suivie de l'impôt sur le revenu (un quart du budget de l'État) et l'impôt sur les sociétés.

Les recettes fiscales correspondent aux impôts et aux taxes.
Il y a aussi des recettes non fiscales :
- les revenus du patrimoine de l'État (tels que les dividendes des entreprises dont il est actionnaire)
- des recettes d'activités industrielles et commerciales
- les amendes de police

Les principaux postes de dépenses de l'État sont les engagements financiers (la dette de l'État et en particulier ses intérêts).
Ils représentent 30 % du budget, deux fois plus que l'éducation et l'enseignement supérieur et quatre fois plus que la défense.

Q: Qu'est-ce que la charge de la dette ? À combien s'élève-t-elle ?
A: les intérêts de la dette, elle représente 32,7 milliards d'euros (hors Covid)

Q: À quoi correspond la dette de l'État ?
A: à l'ensemble des déficits budgétaires accumulés

Q: Qu'est-ce que le déficit public ?
A: le déficit de l'État central plus celui des administrations de sécurité sociale et des administrations publiques locales

Les déficits représentent des flux qui alimentent la dette qui est un stock.

Depuis 1978, la France a été chaque année à besoin de financement.

La dette publique est passée de 21,2 % du PIB à 112,8 % du PIB, soit 5,3 fois plus.

À la fin du troisième trimestre 2023, la dette publique représentait 3 088,2 milliards d'euros.
Les intérêts de la dette représentaient environ 50 milliards d'euros.

Pour financer ses déficits, l'État a recours à l'emprunt. Pour cela, il émet des titres financiers qui sont souscrits soit par des agents économiques résidents (à l'intérieur de la France), soit par des non-résidents (par exemple des particuliers, des banques, des fonds d'investissement).

Q: Quels sont les 2 buts d'une politique de dépenses publiques ?
A: soutenir ou relancer l'activité économique

Q: effet de relance (de la dépense publique)
A: augmentation de la demande engendrée par une augmentation de la dépense publique. Cette augmentation conduit à une accélération de la croissance économique.

Q: effet d'éviction
A: conséquences négatives de l'augmentation de la dépense publique sur le financement des agents privés. Quand il se finance, l'État fait appel à une épargne et il entre en concurrence avec le secteur privé qui fait lui aussi appel à l'épargne.

Q: Comment l'État peut-il relancer l'activité économique ? (3)
A: - en investissant (construction de routes, d'écoles, d'hôpitaux...)
- en augmentant les revenus sociaux / les salaires des fonctionnaires
- en baissant les impôts

Lors d'une politique de dépenses publiques, on en attend une augmentation de la consommation des ménages ainsi que de l'investissement des entreprises qui vont plus embaucher pour répondre à l'augmentation de la demande à la fois publique et privée.

L'augmentation des dépenses publiques entraîne un creusement du déficit budgétaire et de la dette publique.
On attend que ce déficit se comble dans les périodes futures car l'augmentation de l'activité économique attendue entraîne une augmentation des recettes fiscales.

Lorsque l'État augmente ses dépenses publiques, les ménages peuvent anticiper de futures hausses d'impôts et immédiatement augmenter leur épargne, ce qui limite l'augmentation attendue de la consommation.

L'augmentation de la consommation des ménages peut aussi se porter sur des produits étrangers, d'où une augmentation des importations. Dans ce cas, le déficit budgétaire profite au reste du monde plus qu'à l'économie française.

La politique de relance augmente la demande de fonds prêtables. Cela a pour effet de tirer les taux d'intérêt vers le haut, ce qui peut entraîner un effet d'éviction sur l'investissement et la consommation privée.